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庫存激增，減產(chǎn)限電能否拯救鋁價？

發(fā)布時間：

2024-03-02 09:52

來源：

海外庫存持續(xù)走高，國內(nèi)累庫延續(xù)，在供應(yīng)端無顯著變化的情況下，本周鋁價沖高后迅速回落，在國內(nèi)電解鋁消費(fèi)良好預(yù)期正式兌現(xiàn)前，鋁價上行空間有限。國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18300-19100。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2400美元-2600美元。

1、減產(chǎn)限電對鋁供需格局產(chǎn)生明顯影響

我們知道，限電以前，市場對于鋁價整體是看空的，在推平衡表的時候，2023年度整體供大于求，市場的普遍預(yù)期是過剩30-150萬噸不等，限電之后這一情況得到了改善。2023年1月份（31天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量341.8萬噸，環(huán)比下降0.6%，同比增長6.7%。日均產(chǎn)量環(huán)比下降642噸至11.03萬噸/日。2023年1月份國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能回落，主因12月-1月份貴州電力緊張，省內(nèi)電解鋁經(jīng)過三輪限電減產(chǎn)，1月底運(yùn)行產(chǎn)能較11月底下降76萬噸，較12月底下降31萬噸。1月份四川、廣西地區(qū)少量復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)總產(chǎn)能合計5萬噸左右，甘肅中瑞、貴州元豪及白音華新增投產(chǎn)規(guī)模合計約12萬噸左右。

2、新能源汽車領(lǐng)域依舊可圈可點(diǎn)

2022年新能源汽車持續(xù)爆發(fā)式增長，產(chǎn)銷分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%，市場占有率達(dá)到25.6%。2022年，汽車產(chǎn)銷分別完成2702.1萬輛和2686.4萬輛同比分別增長3.4%和2.1%，與上年相比，產(chǎn)量增速持平，銷量增速下降1.7個百分點(diǎn)。

3、原鋁進(jìn)口同比大幅下降

據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)公布，中國2022年12月原鋁進(jìn)口量約為127645.601噸，其中稅則號76011010進(jìn)口量為47.994噸，稅則號76011090進(jìn)口量為127597.607噸。2022年12月原鋁進(jìn)口量環(huán)比上漲15.3%，同比增長55.2%。2022年全年國內(nèi)原鋁累計進(jìn)口總量為66.8萬噸，同比下降58%。中國2022年12月原鋁出口量約為677.3噸，其中稅則號76011010出口量為428.138噸，稅則號76011090出口量為249.125噸。2022年12月原鋁出口量環(huán)比下跌71.7%，同比下跌8.2%。2022年全年國內(nèi)原鋁累計出口總量為196012.8噸，同比增長2680%。

4、庫存激增，持續(xù)施壓鋁價

由于倫敦金屬交易所(LME)鋁庫存激增，鋁價在周一跌至五周低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，LME鋁庫存在過去一周增加近一倍，至逾57.6萬噸，緩解了市場對供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。受此消息影響，鋁價一度跌至2410美元/噸，為1月10日以來最低水平。2023年2月9日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存119萬噸，較上周四庫存增加14.3萬噸，較本上周一庫存量增加4.7萬噸。較去年2月份歷史同期庫存增加24.1萬噸。較春節(jié)前1.19號庫存累計增加44.9萬噸。本周，電解鋁錠庫存仍是累庫，本周周度庫存增加4.7萬噸，增幅放緩，但整體量仍偏高。鋁棒庫存最新統(tǒng)計量約21.44萬噸，較上周四庫存增加0.5萬噸，但較本周一庫存量下降0.85萬噸，鋁棒庫存出現(xiàn)降幅。歷史對比春節(jié)期間的累庫情況來看，春節(jié)后第二周鋁錠的庫存增幅同期相比仍偏高，但鋁棒庫存增幅放緩，處于偏低水平。

5、鋁價有哪些交易機(jī)會？

海外庫存持續(xù)走高，國內(nèi)累庫延續(xù)，在供應(yīng)端無顯著變化的情況下，本周鋁價沖高后迅速回落，在國內(nèi)電解鋁消費(fèi)良好預(yù)期正式兌現(xiàn)前，鋁價上行空間有限。后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18300-19100。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2400美元-2600美元。

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內(nèi)外需求疲軟電解鋁市場承壓運(yùn)行

數(shù)據(jù)顯示，2023年1~6月，國內(nèi)電解鋁均價為18386元/噸，較去年同期下跌2906元/噸，跌幅為13.59%。截至6月30日，國內(nèi)電解鋁價格為18530元~18570元/噸，均價為18550元/噸，較去年年末下跌120元/噸，跌幅為0.64%。